Chumchonfx.com — Bank of America (BofA) ยังคงมีทัศนคติที่เป็นบวกแต่ระมัดระวังต่อปอนด์อังกฤษ, โดยชี้ว่าครึ่งปีหลังมีอุปสรรคมากมายและมีการสะสมของความรู้สึกลบเรื่องการเงินของรัฐและขาดแรงผลักดันในตลาด.
“เรามีทัศนคติบวกต่อ GBP ตลอดปีนี้แม้จะมีความสำเร็จชั่วคราว, แต่เรารู้สึกว่ามีการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกในเดือนที่ผ่านมา,” นักกลยุทธ์ Forex ของ BofA คามาล ชาร์มา กล่าวในหมายเหตุ.
“ปัจจัยหลายอย่างอาจอธิบายถึงการเจ็บป่วยต่อ GBP ได้อย่างดีกว่า: ข้อมูล U.K. ที่เลวลง, การปรับราคาของ BoE; [และ] การครอบงำด้านการคลังซึ่งมีผลกระทบต่อ G10,” เขาเสริม.
แม้เหตุการณ์การเมืองล่าสุดได้เพิ่มความไม่แน่นอนเข้าไปอีก แต่นักกลยุทธ์ย้ำว่าปอนด์อยู่ภายใต้แรงกดดันมาก่อนหน้านี้แล้ว.
ชาร์มาเชื่อว่าการแสดงผลในไตรมาสที่สองอาจถูกบิดเบือนโดยการนำภาษีล่วงหน้าและการเปลี่ยนแปลงภาษี, แต่คาดว่าจะมีการฟื้นตัวใน Q3, ได้รับการสนับสนุนจากความคงทนของตลาดแรงงานและผลกระตุ้นทางการคลัง. การคาดการณ์ทั้งหมดยังคาดหวังการเติบโตมากกว่า 1% ในครึ่งหลังของปี 2025.
โดยรวมแล้ว, BofA ยังคงมีทัศนคติที่ “บวกแต่ระมัดระวัง” ต่อปอนด์. โมเดลสัญญาณ FX Factor ของธนาคารชี้ว่าแม้แนวโน้มระยะสั้นจะเปลี่ยนเป็นขาลง, การประเมินมูลค่าทั่วไปเช่นอัตราและความผันผวนช่วยให้เห็นว่าปอนด์มีราคาต่ำกว่าความเหมาะสม.
ชาร์มายังชี้ไปที่ความล้มเหลวในการหลุดออกจากช่วงการค้าที่ยาวนานอันเป็นข้อจำกัดสำคัญ, ถึงกระนั้นเขาก็เห็นว่ามีเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยสำหรับการเด้งกลับที่เป็นไปได้.
“สิ่งบ่งชี้แบบดั้งเดิมสำหรับ GBP เช่นความผันผวนของ FX และอัตราแนะนำว่า GBP มีราคาถูก,” ตามบันทึกเพิ่มเติมว่าความเชื่อเชิงโครงสร้างรอบการเงินของรัฐ U.K. ได้สร้าง “ความเสี่ยงด้านบนที่ไม่สมดุล” โดยเฉพาะเนื่องจากการลดลงของการผูกขาดทางปริมาณและนโยบายการคลังที่แสดงความยืดหยุ่น.
นักเศรษฐศาสตร์ของ BofA ได้ปรับให้สอดคล้องกับการตั้งราคาในตลาดมากขึ้น, โดยลบการคาดการณ์การลดอัตราในเดือนกันยายนในแง่ของข้อมูลการปรับปรุงตลาดแรงงานและข้อมูลการเติบโตที่มองไปข้างหน้า. ตอนนี้พวกเขาคาดการณ์การบรรเทา 50 จุดพื้นฐานถึงสิ้นปี, ซึ่งสอดคล้องกับคำแนะนำจาก BoE.
ในขณะที่ระเบียบวินัยทางการคลังและการสื่อสารทางการเมืองยังคงอยู่ภายใต้การตรวจสอบ, ธนาคารโต้แย้งว่าตลาดตอบโต้ปอนด์อย่างรวดเร็ว.
“เรายังคงประหลาดใจว่าตลาดยินดีที่จะพิจารณา U.K. มีพฤติกรรมที่ผิดในด้านการเงินก่อนที่จะมีโอกาสพิสูจน์ความบริสุทธิ์,” ชาร์มากล่าว.
