ทำไมเกาหลีใต้ไม่สามารถทำข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ เหมือนญี่ปุ่นได้?

โดย จีฮุน ลี และ เยนา ปาร์ค

โซล (รอยเตอร์) – การเจรจาข้อตกลงการค้าระหว่างเกาหลีใต้กับสหรัฐฯ เพื่อลดอัตราศุลกากรได้หยุดชะงัก เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางการเงินต่างประเทศจากกองทุนลงทุน 350 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงที่ได้มาจากการเจรจากับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในเดือนกรกฎาคม

ญี่ปุ่นตกลงกับอะไร?

เจ้าหน้าที่เกาหลีใต้ ซึ่งกล่าวว่าแพ็คเกจนั้นส่วนใหญ่จะประกอบด้วยเงินกู้และค้ำประกันโดยมีการลงทุนโดยตรงจำกัด กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าพวกเขาไม่สามารถยอมรับเงื่อนไขที่คล้ายคลึงกับแพ็คเกจการลงทุนมูลค่า 550 พันล้านดอลลาร์ที่ญี่ปุ่นสรุปในเดือนนี้

ทางโตเกียวตกลงว่าจะโอนเงินภายใน 45 วันหลังจากที่สหรัฐฯ เลือกโครงการหนึ่ง และเงินหมุนเวียนรายปีจากการลงทุนจะถูกแบ่งอย่างเท่าเทียมจนกว่าจะถึงจำนวนที่กำหนด หลังจากนั้น 90% จะไปยังสหรัฐฯ

รัฐมนตรีพาณิชย์สหรัฐฯ โฮเวิร์ด ลัตนิกกล่าวในวันพฤหัสบดีว่า โซลจะไม่มีความยืดหยุ่น “ญี่ปุ่นเซ็นสัญญาแล้ว ชาวเกาหลีต้องยอมรับข้อตกลงนั้นหรือจ่ายภาษี มันชัดเจน, จ่ายภาษีหรือยอมรับข้อตกลง”

สถานการณ์ของเกาหลีใต้ต่างจากญี่ปุ่นอย่างไร?

ตั้งแต่ข้อตกลงของเกาหลีใต้ถูกประกาศในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ได้เกิดความกังวลในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาดว่าความต้องการดอลลาร์ที่เกิดขึ้นจะท่วมตลาดเงินตราในประเทศ ส่งผลให้ค่าเงินวอนอ่อนค่าลง

นับตั้งแต่ประสบปัญหาการหลบหนีทุนอย่างรุนแรงในช่วงวิกฤตการเงินปลายทศวรรษ 1990 ที่ผ่านมา เกาหลีใต้ควบคุมตลาดเงินตราอย่างเข้มงวด และเริ่มเปิดตลาดให้แก่ชาวต่างชาติเมื่อปีที่แล้ว แต่ยังไม่มีตลาดออฟชอร์เพื่อการค้าเงินวอน

ปริมาณการซื้อขายเงินวอนทั่วโลกเฉลี่ยรายวันในปี 2022 อยู่ที่ 142 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับเงินเยนของญี่ปุ่น ตามการสำรวจสามปีของธนาคารแห่งการชำระบัญชีระหว่างประเทศ โดยเงินวอนมีสัดส่วน 2% ของส่วนแบ่งตลาดโลก เทียบกับ 17% สำหรับเงินเยน

ทำไมเกาหลีใต้ถึงกังวลเป็นพิเศษ?

เงินวอนปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 15 ปีที่สิ้นสุดปีที่แล้วที่ประมาณ 1,476 ต่อดอลลาร์ และปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1,390

ผู้เข้าร่วมตลาดระบุว่าภาระที่ต้องการเงินดอลลาร์ 40 พันล้านดอลลาร์ทุกปีของกองทุนบำนาญรัฐเพื่อการลงทุนในต่างประเทศนั้นเป็นภาระหนักต่อเงินตรา ซิตี้ประมาณการว่าแพ็คเกจการลงทุนจะสร้างความต้องการดอลลาร์ประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์ทุกปีตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2028

เศรษฐกิจของเกาหลีใต้มีขนาดเล็กกว่าของญี่ปุ่น โดยมีดุลบัญชีเดินสะพัดที่ 99 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว เทียบกับดุลบัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่นที่เกือบ 200 พันล้านดอลลาร์ และเงินสำรองต่างประเทศของธนาคารกลางที่ 416 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม เทียบกับ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ของญี่ปุ่น

เกาหลีใต้พยายามบรรเทาผลกระทบอย่างไร?

ได้มีการเสนอแนะถึงการกำหนดสายสวอปเงินตรากับสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการโดยเลขาธิการนโยบายของประธานาธิบดี คิม ยง-เบอมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อเขากล่าวว่าสภาวะของเงินเยนในฐานะเงินตราสำคัญระหว่างประเทศและสายสวอปที่ไม่จำกัดระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ ทำให้โตเกียวอยู่ในสถานการณ์ที่แข็งแกร่งขึ้น

รัฐมนตรีการคลังกูกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าจะมีการประกาศเกี่ยวกับสกุลเงินต่างประเทศเมื่อการเจรจาเรื่องภาษีสรุปลง และเขาบอกกับรอยเตอร์เมื่อวันจันทร์ว่าเขารู้สึกว่าสหรัฐฯ จะ “พิจารณา” สายสวอปเงินตรา หลังจากที่สื่อท้องถิ่นรายงานว่ารัฐบาลได้ส่งต่อคำขอไปยังสหรัฐฯ

ประเทศใดบ้างที่มีสายสวอป FX กับสหรัฐฯ?

ธนาคารกลางสหรัฐฯมีการจัดตั้งสายสวอป FX อย่างถาวรกับธนาคารกลางของแคนาดา อังกฤษ ญี่ปุ่น สหภาพยุโรป และสวิตเซอร์แลนด์

มีการตั้งสายสวอปชั่วคราวจำนวน 60 พันล้านดอลลาร์กับธนาคารแห่งเกาหลีและอีกแปดธนาคารกลางในเดือนมีนาคม 2020 ขณะที่โควิด-19 ระบาด

หลังจากสายสวอปหมดอายุในเดือนธันวาคม 2021 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เสนอการทำข้อตกลงซื้อคืนกับธนาคารแห่งเกาหลีซึ่งมีวงเงิน 60 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้สามารถยืมเงินดอลลาร์ได้โดยมีพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นหลักประกัน